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煤制烯烃投资热度左右东华科技MTP前景

来源: 作者: 2019-04-10 19:56:54

煤制烯烃投资热度左右东华科技MTP前景

东华科技(002140,股吧)上周五公告,公司参与投资开发的流化床甲醇转化丙烯(FMTP)工业技术项目已完成专家委员会鉴定工作。当日,公司股票以涨停报收。

那末,东华科技的这个公告有何意义呢?

从产业上看,这个公告宣布了我国个具有自主知识产权的煤制丙烯技术的诞生,实现了丙烯转化原料多样化和“对石油的部份替换”,并能缓解甲醇产能多余局面,延伸煤化工产业链。FMTP即煤制丙烯,是石油替代品。中科院大连化物所人员曾介绍,当国际原油价格35美元/桶时,原油线路烯烃本钱是5300元/吨。走煤制烯烃线路的话,除非煤价超过513元/吨,否则煤制烯烃的本钱不会超过5300元/吨。中国富煤,如果项目自备配煤,煤炭开采本钱一般150~200元/吨,因此煤制烯烃经济性可期。

而要想知道其对东华科技的影响,则首先要清楚公司在其中扮演的角色。

在公告中,东华科技首先明确:作为该套工业试验装置的工程总承包商,公司全面参与了FMTP技术的开发和建设工作,积累了相当的FMTP项目工程建设经验,从而为公司开辟FMTP项目建设市场奠定了基础。

其次,据公告,FMTP技术中,清华大学占30%的知识产权和收益;中国化学工程团体股份公司占24%;中国天辰化学工程公司占18%;东华科技占18%(中国化学、天辰公司和东华科技为同一实际控制人);安徽淮化团体有限公占有10%。

据此,东华科技获得收益的途径有两个:一个是技术有偿转让或使用许可的收入;一个是公司负责与MTP工程相关的工业化装置的设计与总承包项目带来的工程建设收益。其中,工程建设一般没有暴利,收益相对稳定。

所以,从收益的角度看,作为施工方,油价上涨对东华科技没有直接影响,但是,油价上涨,煤制烯烃经济性显性,会刺激业主投资煤烯烃,为东华科技带来更多技术市场和工程市场。不过,目前来看,煤制丙烯的建设速度或许不会很快。目前,国家发改委只审批了神华团体一个MTO项目作为产业化试点。

而作为技术方,东华科技的局限性很大。MTP技术中,中国化学通过三个关联方持有60%股权,这意味着中国化学控制着该技术转让的方式,换句话说,该项目的产业化运用是选择以自己投资建设煤烯烃项目的方式呢,还是选择只卖技术,这个决定权在中国化学。而且,假定选择自建煤烯烃项目,那末,由于中国化学是香港上市公司,东华科技只是其“孙公司”,因而东华科技参与度能有多大,就成为一个问题。

由此综合看来,东华科技受益MTP的程度,将取决于国内对煤烯烃的投资热度。

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